千余只迷你基金面臨清盤
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編輯 : 大寶
發布 : 03-20
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21世紀經濟報道記者 龐華瑋 廣州報道基金清盤在加速。“目前很多基金規模低于5000萬元，有的甚至只有一兩百萬元，出現了清算基金數量大幅增加的現象。”3月19日，前海開源基金首席經濟學家楊德龍向記者表示。據21世紀經濟報道記者統計，截至3月19日，開年以來已有47只公募基金清盤（僅計算初始基金，下同）。同時，有近百只基金發出清盤相關提示公告。此外，市場上還有超1000只基金的資產凈值在5000萬"警戒線"之下，清盤或即將清盤基金中甚至包括不少次新基金和發起式基金。在“基金凈值下跌”和“贖回增多”雙重打擊下，基金公司不得不面對大量基金縮水成“迷你基金”的現實，是清盤還是保殼，基金公司作出了各自不同選擇。清盤3月19日，中信保誠養老2035三年持有基金進入清算程序。很遺憾，該基金成立的3年正好趕上整體市場表現欠佳，帶累該基金三年虧損16.21%，2023年四季度末該基金規模僅為5961萬元。清盤主要原因就是，作為一只發起式基金，中信保誠養老2035三年持有成立3年后基金資產凈值低于2億元，“觸發合同終止條款”。在今年，同類的基金清盤現象并不罕見。記者據Wind數據統計，截至3月19日，開年以來已有47只基金清盤。清盤基金甚至包括去年才成立的4只次新基金——工銀中證上海環交所碳中和聯接、申萬菱信價值臻選、鵬華永瑞一年、中銀創新成長。其中，鵬華永瑞一年在封閉期滿一年后打開僅4天后清算，其余3只基金成立不足1年就開始清算。此外，清盤基金中還有5只發起式基金，因成立3年后基金資產凈值低于2億元而清盤。具體看今年47只清算基金，有31只的清算屬于“觸發合同終止條款”，16只的清算屬于“持有人大會表決通過”。47只清算基金里包括了各種類型基金，其中，主動權益類基金占大頭，為23只，被動指數基金9只，債基或偏債基金14只，FOF基金1只。此外，今年以來還有近百只基金發出清盤相關提示公告。值得關注的是，目前還有超千只基金已進入5000萬元的清盤“警戒線”。Wind數據顯示，截至3月18日，有1412只資產凈值低于5000萬元的“迷你基金”，占全部基金11690只的比例超一成。它們讓基金公司不得不面對“清盤”還是“保殼”的難題。原因記者發現，清盤基金的飆升，始于3年前。Wind數據顯示，在牛市的2019、2020年，清盤基金僅100多只。但2021-2023年，連續3年清盤基金數量均超過200只，分別為260只、234只、264只。較2020年大漲50%左右。為什么清盤基金大幅上升？對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍向記者表示，今年以來清盤數量比較多，主要是這幾年股市整體下行，基金凈值下跌，所以一些基金規模出現比較大的縮水。此外，另一大原因是投資者在市場下行時也出現較大贖回。一位基金業內資深人士認為，今年清盤數量上升的另一個原因是，自2021年以來，基金進入發行淡季，為保產品成立，基金行業出現了不少“發起式基金”，這類特殊產品是基金公司自己出資1000萬就可以成立，但3年后如果基金規模低于2億元將進入清算程序。近3年市場表現不佳，不少“發起式基金”沒能完成規模飛躍，開始進入清算。值得一提的是，該人士認為，“發起式基金”的清盤現象在今年將會集中出現。選擇清盤，還是“保殼”，這是一個問題。對于基金來說，規模不達標是基金清盤背后的最大原因。簡單來說，普通基金“連續50個工作日基金資產凈值低于5000萬元 ”將面臨清盤；發起式基金成立3年后，“資產凈值低于2億元”，也將面臨清盤。在是否要清盤的問題上，一位基金業內人士表示，“具體是不是要清盤要看基金公司意愿，一般來說如果基金公司認為這條產品線以后做不大的，基金公司會選擇清盤。這一點在FOF產品領域非常明顯，近年來FOF清盤的基金數量超過歷史數據。”另一位基金公司人士也表示，“因為很多小微基金維持的成本比較高，成本高于收益，看不到前途，所以有些基金公司選擇清算小基金。”但也有部分基金公司選擇了“保殼”。一位公募人士介紹，“對于迷你基金，基金公司可能會采取一些措施來進行促銷，比如持續營銷等方式推動了更多的投資者申購，把規模推到5000萬以上，但這并不容易。”另外一位基金業內人士介紹，基金保殼的方式一般是基金公司自營資金來買該基金，或者找幫忙資金來做基金的階段性保殼，產生的成本由基金公司出。以工銀中證消費龍頭ETF（159520.SZ）的“保殼”為例。2023年10月19日，工銀中證消費龍頭ETF成立，規模2.53億元。2023年10月31日該基金上市，上市僅5個交易日，該基金就凈流出超2億元，11月7日基金凈值降至4433萬元。截至2024年1月14日，工銀中證消費龍頭ETF資產凈值為2313萬元，已出現連續48個工作日基金資產凈值低于5000萬元，即將面臨清盤。1月15日，在即將清盤的最后一天，大筆資金突然流入，工銀中證消費龍頭ETF資產凈值躍升至5172萬元，堪堪超過5000萬元清盤“紅線”，為其續命至少50天。第二天，即1月16日，幫忙資金即大筆流出，工銀中證消費龍頭ETF資產凈值再跌入清盤警戒線，降至2414萬元。3月5日，工銀中證消費龍頭ETF再上演了一次同樣的“保殼”操作，資金資產凈值再度超過5000萬元，一天后，幫忙資金再度大筆流出，基金資產凈值再度降至5000萬元清盤警戒線之下。一位基金公司人士告訴記者，這種“保殼”的“小動作”在基金業內很常見，并不違規，從去年以來，不少迷你基金用這種方式“保殼”成功。
